上市，对一个企业来说，影响巨大，意义深远；上市，对任何一个企业的影响是双方面的，但是，从整体看，得到的要比失去的多得多。一个企业要做大、做强，上市是必经之路。那么，对于房地产开发企业来说，上市，又意味着什么？在沈阳的房地产开发企业里，有哪些是上市企业？这些上市企业对于沈阳房地产行业及市场来说，又意味着什么？
Initial Public Offerings（简称IPO），是指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。这也就是人们常说的上市企业。
上市对房地产公司的影响巨大，相关的一条颇带娱乐性的新闻是，2007年4月20日，广东顺德地产商碧桂园（2007.HK）在香港联交所挂牌上市，融资上千亿港元，而持有95.2亿股碧桂园的25岁大股东杨惠妍一举超过玖龙纸业的董事长张茵成为新一代内地女首富，身价约为666.4亿港元。
杨惠妍是房地产企业上市“造富”神话的延续。多年以来，内地首富这个头衔都是早在1998年即赴港上市的“合生珠投系”掌门朱孟依的囊中之物—上市对房地产企业而言是发展机遇，对老板是造神，而对普通投资者而言，房地产公司上市更是给普通投资者分享房地产企业高额利润的机会。
不过，在给房地产公司罩上种种光环的同时，房地产公司的上市之路是坎坷的，尤其是上市之后的要求更为苛刻。同时，上市对公司的影响是双方面的。上市对一个企业的得失很明显，但是，整体得到的要比失去的多得多，一个企业要做大、做强，上市是必经之路。房地产企业亦是如此。
曾几何时，沈阳数以数百计的房地产开发企业当中，上市企业屈指可数。银基发展在很长时间以来，都是“一枝独秀”。有金融界人士据此断言：这也是沈阳房地产行业及市场不够成熟的标志之一。
但是，自2006年以来，这种状况开始有了历史性的转变。沈阳的房地产开发企业之中，上市者越来越多，这是不是也标志着沈阳的房地产行业与市场从此开始踏上走向成熟之路呢？
走向IPO的路程
以2006年12月31日为界，在沈阳本土上市20家上市公司中有三家房地产公司，占沈阳上市股的15%。
公司名称：沈阳银基发展股份有限公司
证券简称：银基发展
股票代码：000511
上市时间：1988年9月1日
所属板块：房地产开发与经营业
全A 沈阳市
沈阳银基发展股份有限公司原名为沈阳物资开发股份有限公司，股票于1993年5月18日在深交所挂牌上市流通。1999年4月27日，更名为沈阳银基发展股份有限公司，公司的注册资本为12988万元。
2000年8月18日，公司以每股13.60元发行了5000万股人民币普通股股票，注册资本变更为17988万元。2001年4月8日，公司召开了2000年度股东大会，审议通过了2000年度利润分配方案。公司决定以2000年末总股本179,880,950股为基数，实施向全体股东按每10股转增5股，并派现金1元（含税）的方案，转增股本总数为89,94 0,475股，转增股本后公司总股本增至269,821,425股，并经华伦会计师事务所以华会股验字（2001）第01006号《验资报告》验证。2001年7月4日，公司变更了营业执照，注册资本变更为26,982万元。
几年来，随着不断的发展，沈阳银基发展股份有限公司开发的楼盘和物业主要有：沈阳市行政审批中心、地王国际花园、地王国际俱乐部、地王白金公寓、地王国际大厦、经纬公寓、辽宁出版集团智能大厦、银基发展大厦、艾特国际花园、东方威尼斯。
应该说，银基发展在多年的发展道路上一直坚持低调，但取得的成就却不同凡响。用股市上的话说：业绩不错。给业界留下的总体印象是：规规矩矩，扎扎实实。这应该就是上市企业的最大特点，循规蹈矩，决不越雷池一步。否则，就只能出局。事实上，老老实实的经营，是企业生命根本所系。因为生存是发展的前提。
公司名称：莱茵达置业股份有限公司（曾用名：沈阳房天股份有限公司）
证券简称：莱茵置业
证券代码：000558
上市时间：1995年5月9日
所属板块：房地产开发与经营业
全A 沈阳市
莱茵达置业股份有限公司原为沈阳房天股份有限公司，是经沈阳市房产管理局沈房字（1992）183号《关于市房产经理公司进行股份制企业改造的批复》和沈阳市体改委沈体改发（1992）33号《关于改组设立沈阳房天股份有限公司并定向募集股份的批复》批准，以定向募集方式设立的股份有限公司。公司流通股份于1994年5月9日在深圳证券交易所上市。
1998年，原控股股东沈阳资产经营公司与沈阳万华建设投资有限公司就定向转让本公司股权签定协议，并与沈阳万华建设投资有限公司进行资产置换；2001年1月17日沈阳万华建设投资有限公司以协议转让方式将26,747,600（占总股本22.83%）股转让给辽宁韦叶物业发展有限公司；沈阳万华建设投资有限公司仍持有法人股7,739,150（占总股本6.6%）股；2001年5月16日辽宁韦叶物业发展有限公司以协议方式将所持有的本公司法人股26,747,600（占总股本22.83%）股转让给华顿国际投资有限公司；2001年12月20日华顿国际投资有限公司以协议方式将其所持有的本公司的法人股26,747,600（占总股本22.83％）股全部转让给浙江莱茵达投资有限公司；2002年1月22日沈阳万华建设投资有限公司和浙江莱茵达投资有限公司签订股权转让协议，以协议方式将其所持有的本公司的法人股7,739,150（占总股本6.60％）股全部转让给浙江莱茵达投资有限公司。2002年3月26日，公司更名为“莱茵达置业股份有限公司”。截止2005年12月31日，浙江莱茵达投资有限公司持有本公司法人股34,486,750股，占总股本的29.43％，为本公司第一大股东。
莱茵置业（房天）股份有限公司在沈阳主要开发了绿岛学校。
莱茵置业（房天）的上市经历，可谓一波三折。1994年在深圳上市时，是沈阳首家上市的国有企业。但是由于体制带来的各种问题，一度曾经被“证监会”停牌。现在莱茵置业虽然已经爬出低谷，但向上之路仍然很艰难。
公司名称：沈阳新区开发建设股份有限公司
证券简称：沈阳新开
证券代码：600167
上市时间：1999年1月28日
所属板块：金通证券系 金融 房地产开发与经营业
全A 沈阳市
沈阳新区开发建设股份有限公司（以下简称本公司）前身为沈阳黎明服装股份有限公司。注册资本：19000万元。公司经2002年第一次临时股东大会通过，更名为沈阳新区开发建设股份有限公司。
公司由沈阳黎明服装集团公司作为独家发起人，向社会公开募集7,000.00万人民币普通股后，成立的股份有限公司。1999年1月15日召开创立大会，注册资本为人民币19,000.00万元。 2003年1月17日本公司原第一大股东黎明集团将其持有的本公司1.2 亿国有股转让给沈阳南湖科技开发集团公司，转让后南科集团成为本公司第一大股东，占总股本的63.16%。
沈阳除这三家本土房地产开发公司属上市企业外，据不完全统计，目前在外埠上市的房地产公司64家中，在沈阳投资的开发商有10家，占房地产上市股的15%左右。
就沈阳本土房地产开发企业来说，上市企业所占比重过小，企业规模和实力也和在沈的其他上市房地产开发企业存在一定的差距。这也不能不说是本土房地产开发企业在沈阳这一轮房地产开发热潮之中处于下风头的重要原因之一。
万科A，股票代码：000002
万科B，股票代码：200002
万科企业股份有限公司原系经批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。1991年1月29日，该公司发行之A股在深圳证券交易所上市。1993年5 月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。作为老牌地产龙头，万科无疑是行业整合中的最大受益者，受益于宏观调控政策，有利于公司在行业整合中获得更大的发展机会，具有长期投资价值。
万科公司储备极为丰富，三季报业绩显赫，公司项目销售速度快，竞争优势明显；股权融资为公司的后续发展提供资金支持。
万科企业股份有限公司在沈阳开发的楼盘和物业主要有：兰乔圣菲、万科城、四季花城、新榆公馆、金色家园等。
万科的品牌长期以来，在沈阳具有独占鳌头之势，这不能不说是其上市企业的优势。
世茂股份，股票代码：600823
上海世茂股份有限公司前身为“上海万象（集团）股份有限公司”，系于1993年9月29日经上海市财贸办公室沪府财贸（93） 第315号文批准，采用社会募集方式设立的股份有限公司。本公司股票于1994 年2月4日在上海证券交易所挂牌上市。
2000年8月，上海世茂投资发展有限公司协议受让黄浦区国有资产管理办公室持有的公司部分法人股6,250万股，成为本公司第一大股东，同时经批准调整了资产结构和经营范围。2001年4月16日公司名称变更为“上海世茂股份有限公司”。2002年12月上海世茂企业发展有限公司协议受让上海世茂投资发展有限公司持有的本公司法人股6,250万股，成为本公司第一大股东，并于2002年12月19日完成了有关股权交割手续，注册资本236,444,777元。
5月27日，上海世茂股份有限公司在沈阳投资150亿元，在沈阳五里河广场地块打造东北地区现代服务业的新地标正式启动，项目占地面积18.1万平方米，总建筑面积为160万平方米，其中60%为公建部分，开发建设集超五星级酒店、高档写字楼、高端商业和高尚住宅于一体的建筑组团，项目品质和营运水平将达到东北地区一流水平。
金地集团，股票代码：600383
金地实业开发总公司的前身为深圳市上步区工业村建设服务公司，后来变更为金地实业开发总公司。该公司1993年取得房地产开发业务资格，开始从事房地产开发与经营业务。2000年3月9日，本公司在深圳市工商行政管理局办理变更登记手续，注册资本变更为27000万元，同时，由中外合资股份有限公司变更为（内资）股份有限公司。
2001年1月15日向社会公开发行人民币普通股9000万股，每股发行价格为9.42元。2001年4月12日上市，总股本：66600万股，流动股：42750万股。
土地储备扩张步伐加快，主要是因为受益于房地产行业的景气度不断攀升、公司加快房地产项目开发速度所致；目前在一线城市土地招商这多次中标、获得地王美誉；房价持续攀升、公司房地产开发项目发展良好。
金地实业开发总公司2006年10月31日以2.54亿元拍得浑南新区E11土地，项目规划在沈阳浑南准备建设一座面积110305平方米的集居住、商业、服务为一体的城市综合体。
保利地产，股票代码：600048
公司是保利南方集团房地产开发业务领域的核心企业，实际控制人为中国保利集团，公司政府背景深厚，有助于获得优质土地储备。
公司的实力和政府背景很强；具有相当于股权激励作用的高管持股；丰富的土地储备；公司各项盈利指标均位居行业内前列；公司前期拿地成本很低。上述因素能够确保公司近几年保持持续的高增长态势并能够支撑公司较高的市盈率。
保利地产自从2006年7月30日上市开始，股价连续攀升，在上市后的100天时间内，股价即从13.95元/股的发行价涨至32.83元，涨幅达136%。11月7日以涨停报收，到11月22日为止连续15天上涨，最高一天涨幅8.29%。到2007年3月9日，上涨到51.95元/股，股市表现相当好，成为近期沪市新宠。
2007年2月13日，保利地产在公布2006年年报的同时，宣布将增发3.5亿股，以保证2007年计划完成房地产直接投资总额125亿元的目标。
2007年保利地产在沈阳将有5个项目同时开发运作“以人为本、以精为上”打造沈城大型人文社区。5大项目同时并举，保利花园、别墅和保利综合楼超过80万平方米的工程同时动工，充分体现出保利地产资本的雄厚和快速打造中国地产长城的信心。
阳光股份，股票代码：000608
2006年11月13日，广西阳光股份有限公司与商业城签署了《股权转让协议》；该公司及控股子公司北京首创风度房地产开发有限责任公司与商业城、铁西百货签署了《股权转让协议》；该公司及风度公司与商业城、铁西百货、沈阳商业城(集团)签署了《收购合同》。公司正在运营的商业地产项目包括：“阳光大厦”、“通州家乐福”、“北苑华堂项目”、“沈阳商业项目”及阳光股份所开发项目的住宅配套商业。
截止目前，公司开发的住宅项目面积近150万平米，正在开发及运做的商业地产近30万平米；公司目前正与全球著名三大投资集团之一的新加坡政府投资集团GIC进行商业地产领域的业务合作,并逐步进军外地城市。
广西阳光股份有限公司在沈阳投资的项目是公司首个外埠商业项目，该项目位于沈阳市东陵区，与城市主干道接壤，周边成熟小区及规划中的中高档住宅项目密集，高校集中，交通便利，地理位置优越。项目总建筑面积4万余平米，以国际知名零售连锁超市为主力店，配以中高档品牌服装店、特色餐饮一条街等，将是沈阳首家集购物、餐饮、娱乐、休闲于一体的中高档复合型购物中心。
广州富力地产股份有限公司成立于1994年，注册资金7.6亿人民币, 集房地产设计、开发、工程监理、销售、物业管理、房地产中介等业务为一体，拥有国家建设部颁发的一级开发资质、甲级设计资质、甲级工程监理资质、一级物业管理资质及一级房地产中介资质,是中国综合实力最强的房地产企业之一。公司于2005年7月14日在香港联交所主板上市，股票代码2777，为首家被纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业, 并荣登市值最高公司之一。自1994年成立以来，富力人倾尽心思与心血，从细节出绩效，终于赢得了客户的认同与赞赏。实力造就金牌品质，荣誉闪耀品牌辉煌, 2006年12月2日，在北京人民大会堂举行的“2006年中国房地产与建筑企业500强信息发布会”上，富力地产凭借其稳健强劲的综合素质，再次登上了冠军宝座，位居中国房地产企业综合实力第一名。
1996年，华润置地于香港联合交易所上市，股票代码1109，被列为香港恒生指数100种成分股和恒生中企指数成分股。截至2006年12月31日，市值为310亿港元。2007年4日20日，吸引超过60万香港股民认购的碧桂园（2007.HK）在香港联交所挂牌上市；首创、恒大、华润置地已上市或正在准备上市……
在这10家上市公司中，已本土化的且在沈阳第一个拿到项目是万科，2007年新进入沈阳开发项目的是世茂股份。
2006中国房地产上市公司10强出炉，在89家沪深房地产上市公司及16家香港上市中国内地房地产公司中，综合实力方面，G万科A、G招商局、金地集团稳居沪深房地产上市公司综合实力10强前列，深宝安A综合实力排名上提升4位，跻身10强。中国海外以3个单项第一的绝对优势位列在香港上市的中国内地房地产公司综合实力第一。
在深圳地产类上市公司，万科、招商局、华侨城、金地集团实行了较大规模的跨地域开发经营且业绩良好；在上海地产类上市公司中，中华企业、世茂股份等已向全国市场拓展。
你IPO了吗？
2006年7月5日，中国保利房地产（集团）股份宣布，将首次公开发行1.5亿股A股并在上海证券交易所上市，2006年7月31日保利地产正式上市，该次募集的资金将主要用于投资广州和重庆3个房地产项目的开发建设和偿还项目借款。同一天，世茂房地产（0813,HK）挂牌上市，股价表现强劲，收报6.6元,较招股价升5.6%。2007年一季度，有多达11.9亿元的热钱涌向沈阳房地产市场“找米下锅”，金地、碧桂园、恒大地产等地产大鳄纷纷购下沈阳的大片土地蓄势待发，这些房地产企业大部分已上市或正在上市，但有一部分企业也错过了上市的好机会，而有一部分企业正准备“借壳”上市。
万达：从有门不进到一票难求
在所有争抢上市的房企中，也许只有大连万达是个例外。
在2001年房地产IPO上市解禁时，万达是在有资格“入城”时改变了主意。5年来，万达在十几个城市快速完成了优质土地的储备和资源的获取，为企业长期发展奠定了基础，因此业内素有“南有万科，北有万达”之说。
截至2003年底，万达已开工建设了北京、上海、天津、沈阳等16个城市的商业项目，总建筑面积达160万平方米，投资逾百亿。而到2006年，万达商业广场将增至30个以上，万达商业开发管理公司发展总监叶宁预计，万达将为此投资200多亿元人民币。一个眼见的事实是，快速的扩张已经绷紧了万达的资金链条，上市对于现在的万达来说已经成为别无选择之路。
万达的上市准备工作其实在两年前就已开始，万达集团副总裁、商业管理公司总经理丁本锡称，商业管理公司通过扩股吸引国际战略投资者，股东重组已经成为万达商业管理公司的最重要目标。万达选择的股东将可能包括已与万达建立合作关系的跨国企业。如果是这样，万达上市后的股东可能将包括沃尔玛和华纳。这显然与证监会的上市要求有冲突。于是万达将首发上市地点选择了香港。
万达董事长王健林表示，旗下万达商业发展公司上市计划已有实质性进展，有机会签约，目前正洽谈引入国际合作伙伴。该公司拟拓展上海、宁波、西安、南昌及成都等5个城市，并将集资所得用作兴建4至5家商业广场，但若上市失败，商场数目将减到1至2家。
调整步伐，首创置业重整旗鼓
首创置业董事长刘晓光更多地是从金融的角度来看房地产。别人关注的是采购、生产、原料、库存、销售，在刘晓光眼中，企业的运转是由“投资、运营、收益、变现、重组、上市”这一系列环环相扣而成。
由于身后是实力雄厚的首创集团，首创置业一直依循国际大地产的套路。作为一家2003年即登陆H股的房地产企业，首创置业自2005年开始全国化扩张。十分明显的是，自2005年-2006年上半年，首创置业在土地储备方面的步伐非常敏捷。
按照刘晓光“先H后A”的计划，2003年6月19日，首创置业(2868)成功登陆香港股市。但在市盈率较高的国内Ａ股市场上市显然具有更大的诱惑力。于是2004年2月，首创置业发布公告宣布了集资30亿元人民币的国内上市计划。
然而一切似乎都在2006年年中停顿下来。迄今为止，首创置业的最后一次扩充土地储备即是2006年6月联合阳光股份拍得摩根中心项目。在公司的中期报告中，该项目曾一度易名“首创辉煌中心”。在对市场的谨慎出手背后，首创集团实际上一直在进行整个房地产业务的产业结构调整，包括沈阳上东新资的成立亦是产业结构调整的一部分。但从首创置业的态度来看，2007年仍将延续2006年6月之前的速度。实际上，经过了半年时间的沉淀，首创置业也的确有可能在土地市场大有作为。
6月28日，首创置业有限公司于沈阳市土地储备中心成功竞得宗地编号为HN0713的浑南新区C14号地块。该地块面积为175347.7平方米，紧临浑南大道，土地价值之高，堪称浑南新区新“地王”。此前，首创置业有限公司已经在棋盘山风景区投资近30亿元开发建设了总建筑面积为近百万平方米的银河湾项目，此次首创置业有限公司成功摘得浑南新区C14号地块，将在沈阳更大展身手。
三家机构联手运作，恒大“借壳”境外IPO
2006年8月12日，恒大将所持有的绿景地产所有股份，即占总股本26.89%共计41864466股法人股，全部转让给广州市天誉房地产开发有限公司。一度让业内颇为不解的是极为低廉的转让价格：每股仅售1.88441元，总价款约为78889818元。
“旧壳”的“贱卖”一度被业内猜测为许家印资金链吃紧，甚至有人士分析，许家印此举的动因在于换取“救命钱”。但熟悉恒大地产资金运作的分析人士表示：“‘变卖’绿景地产只是恒大资本棋局中的一着。”
事实上，由于绿景地产的前身—琼能源的历史债务问题，令恒大入主之后饱受困扰，同时又适逢一场历史上最为低迷的内地股市，恒大的借壳融资的初衷一直难以实现。因此，“恒大此举正是为了保持干净的‘壳’，运作境外上市。出身琼能源的绿景地产远不如一个干净的‘壳’更容易赢得海外市场的青睐。”
恒大地产1996年才开始进军房地产业务，据悉，恒大与三家投行早在2006年12月中上旬就正式签订了合约。“4亿美元的资金比例基本上是美林、淡马锡和德意志银行三家平均出资。”一位接近恒大地产的人士也表示：“4亿美元购买8%股份，并不是一个低廉的价位。”2006年12月至今，恒大地产又通过多种方式，向知名投行募集到了5亿美元，连同先前通过股权投资募集到的4亿美元，目前恒大在IPO前共筹资到9亿美元。恒大在资本市场募集到资金后，就开始了在内地大手笔的圈地运动。恒大在两个月内，先后在武汉、重庆、成都、沈阳以及天津等七八个城市拿到了17—18块地，用于住宅项目的开发运作。”
此外，恒大为了开发建设新拿到的地块，将于今年进行700万平方米、为期3年的全国招标，时间跨度为2007年-2009年，招标总额竟达人民币300亿元。
2006年内地房企境外上市概览
2006年是“内地房地产企业香港上市年”。一年来，内地一共有5家房地产企业在香港成功上市。香港主板先后吸纳了富阳控股、世茂地产、绿城（中国）、上海盛高置地等4家房企，合计融资达22.62亿美元。
根据资料，香港主板一共吸纳了39家中国内地企业，比2005年增加2家，融资总额也由2005年的190.13亿美元跃升为412.84亿美元，占中国2006年度境外融资总额的94%，平均筹资额达10.58亿美元。
新加坡主板市场共吸收了24家中国企业，平均融资额仅为5570万美元。而2006年在纳斯达克融资的中国企业数为6家，平均筹资额约为8783万美元。相比之下，香港资本市场的融资效率明显更具有诱惑力。
房地产，5年后2/3 IPO
最近几年，伴随着我国一系列宏观经济调控政策的推出和121文件的出台，房地产开发企业的入市门槛也越来越高。资料显示，在2001年国家对房地产公司IPO（首次发行股票）上市解禁后，仅有天鸿、金地等几家房地产公司上市，房地产企业在证券市场的筹资额和筹资份额都在逐年下降。
近期，中国证监会已经不再采用“一刀切”的方式来对待任何一个行业包括房地产业，而是开始帮助行业龙头顺利发展，这意味着作为行业龙头的大型品牌房企有望尽快通过证监会的审批。中房集团总裁孟晓苏预言，5年后，中国房地产市场2/3的市场份额将被上市公司占据，他们会成为房地产市场的主宰。
有业内专家分析指出，今后地产公司A股上市的门槛只会提高不会降低，因为运作上市对房地产企业而言，既是一种淘汰和选择，同时也是一种不断的自我完善和提高。上市带来了资本的流通和融资，带来了物业持有权和管理经营的提高，带来了产品价值的升值，同时也加剧了马太效应，一些中小的企业因为缺少资金和标准化、规划化的先进理念而被淘汰，同时，IPO会使上市公司的年报和收益等公开透明，使企业的产品和项目公开，这样既能促进企业的健康发展，也会促进竞争，相信房地产IPO会对沈阳的建设有更大的促进和发展。
就现在在沈阳实施开发项目的上市房地产开发企业的共同特点来说，一是品牌影响力巨大；二是企业规模较大；三是经营规范程度较高；四是企业战略意识强烈；五是开发理念、操盘手法先进。而与非上市企业的最大区别就是资金实力强，金融渠道宽泛，融资工具多，应变能力和抗风险能力远在未上市企业之上。
就其对沈阳房地产行业和市场的影响来说，一是有力促进沈阳房地产行业经营行为的规范化程度；二是由于对上市企业有严格的年报制度，促进市场透明度的快速提高；三是刺激未上市企业尽快争取上市的积极性。
把本篇开头的那句话：“……沈阳房地产行业及市场不够成熟的标志之一”和本段小标题结合起来—我们可不可以这样看：当沈阳的房地产市场份额的2/3由上市企业把控的那一天到来的时候，就是沈阳房地产更加成熟的时候？
事实上，在沈阳，这个天秤已经开始倾斜了。
（文/徐兴刚）
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